【导读】环动科技讨教科创板IPO获受理，系双环传动控股子公司

中国基金报记者 邱德坤

“双环系”拟膨胀A股河山！

近日，浙江环动机器东谈主枢纽科技股份有限公司（以下简称环动科技）讨教科创板IPO获受理，保荐机构为广发证券。

环动科技的控股鼓舞是双环传动，何况鼓舞包含国度制造业转型基金、淡马锡、高瓴等闻名投资机构。

现在，环动科技从事机器东谈主枢纽高精密减慢器业务，主要产物RV减慢器应用于机器东谈主、工业自动化等高端制造鸿沟，市占率仅次于行业龙头企业纳博特斯克。

稳当机器东谈主关键零部件国产化趋势

环动科技拟IPO加码

招股书（讨教稿）显现，环动科技以国度计谋及有关产业政策为教会，稳当机器东谈主关键零部件国产化趋势，力争成为业内朝上的机器东谈主枢纽高精密减慢器研发和坐褥制造商。

据悉，精密减慢器是高端装备制造业的中枢零部件，但此前永久被海外企业足下。

连年来，《“机器东谈主+”应用活动实践决议》《制造业可靠性进步实践倡导》等发展筹划和产业政策接踵出台，提倡撑合手和推动以精密减慢器为代表的中枢基础零部件业务发展。

2021至2023年，环动科技的市占率差别为10.11%、13.65%、18.89%，呈现逐年飞腾的趋势。

而纳博特斯克算作RV减慢器的缔造者，2021年至2023年的市占率差别为51.77%、50.87%、40.17%，呈现逐年着落的趋势。

连年来，环动科技的RV减慢器产能哄骗率合手续进步，2023年已达101.30%。

环动科技这次拟IPO募资14.08亿元，投向机器东谈主精密减慢机智能制造基地成立口头、机器东谈主精密传动研发中心成立口头等。

存在大客户紧要依赖风险

研发用度率呈现下滑趋势

现在，环动科技的客户粉饰国内多家头部企业，并完满对国际机器东谈主公司供货，可是对第一大客户埃斯顿的依赖度逐年飞腾。招股书（讨教稿）显现，公司存在对埃斯顿紧要依赖的风险。

2021年至2023年及2024年上半年，环动科技对埃斯顿的销售收入占买卖收入比例，差别为12.72%、43.07%、51.61%和52.88%。

环动科技在招股书（讨教稿）中说起两点原因：一是埃斯顿算作工业机器东谈主入口替代趋势下的朝上厂商，自己收入增长较快带动对RV减慢器等关键部件的需求开释。

二是埃斯顿在采购体系方面选择优化供应链、进步入口替代等次序，针对中枢部件RV减慢器的国产物牌采购占比进步，对环动科技的采购限制有所加多。

同期，环动科技的买卖收入与研发用度未能完满同步增长，导致研发用度率呈现渐渐着落趋势。

2021年至2023年及2024年上半年，环动科技的研发用度占买卖收入比例，差别为12.69%、10.20%、8.49%、9.79%。

环动科技先容，早期公司买卖收入限制相对较小，使得研发用度率相对较高。跟着公司买卖收入较快增长，最近三年研发用度率有所着落。

2024年上半年，环动科技加大研发参加，研发用度率有所飞腾且趋近行业平均水平。

“双环系”膨胀本钱河山

股权穿透可见，环动科技的控股鼓舞为双环传动，实控东谈主为吴长鸿、陈剑峰、蒋亦卿和陈菊花。

招股书（讨教稿）显现，吴长鸿、陈剑峰、蒋亦卿差别是陈菊花的泰半子、二半子和三半子，何况前述四东谈主均在“双环系”旗下公司担任董监高档职务。

即“双环系”展现出较为浓厚的眷属颜色。

不外，“双环系”旗下的环动科技、双环传动，连年来功绩发扬较为出色。

2021年至2023年及2024年上半年，环动科技差别完满归母净利润2021.4万元、5017.83万元、7626.29万元、2553.95万元。

2021年至2023年及2024年前三季度，双环传动差别完满归母净利润3.26亿元、5.82亿元、8.16亿元、7.38亿元。

同期，环动科技照旧赢得多家闻名投资机构深爱，包括国度制造业转型升级基金股份有限公司、玉环市国有钞票投资筹划集团有限公司等国有本钱，以及淡马锡、高瓴等。

双环传动此前公告称，环动科技引入多家闻名机构鼓舞，一个遑急筹议是通过丰富鼓舞群体获取优质产业资源，酿成本钱与产业链协同效应，收拢产业发展的关键机遇期。

11月27日收盘，双环传动的股价报27.08元/股，涨幅达0.15%，总市值为229.4亿元。

剪辑：舰长

审核：陈念念扬

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